【资讯】朱宁投资者的敌人是自己意识到自身并非巴菲特

朱宁：投资者的敌人是自己 意识到自身并非巴菲特

上海交大上海高级金融学院副院长朱宁在其新书《投资者的敌人》分享会上表示，投资者的敌人往往恰恰是我们自己。　　为什么投资者的敌人是自己 ？朱宁举出几个例子作了说明。他表示，我们在全球有各种各样所谓的顶尖投资银行、顶尖对冲基金、顶尖私募股权基金，他们都在不同的时点、不同的投资机会里面损失了数十亿，甚至上百亿美元，只是因为一个错误的交易。与此同时，在全世界的各个资本市场里面，包括美国、中国内地、中国香港、韩国和日本，几乎在各个市场里面我们投资者损失的金额都大大超过了几十亿甚至数百亿美金。　　“恰恰是有这么多每天都在频繁交易的散户投资者，通过他们这样频繁的交易把大量的财富转移给了其他投资者，这个过程当中自己没有丝毫意识到，自己往往是自己财富最大的拦路虎。”朱宁说。　　朱宁提醒中国广大的投资者，要意识到自己并不是巴菲特，也并不是索罗斯。投资者必须要意识到自己很多时候投资的决策恰恰是因为自己的基本心理还不过硬，恰恰是因为自己对于风险和投资的了解还不够深入。　　针对国内散户投资者平均收益率明显低于市场平均收益的情况，朱宁建议散户投资者应该把大量的资产进行消极化的和多元化的配置。　　中国有着全世界最多的散户投资群体。据了解，如果参照海外市场情况，中国的散户投资者每年在散户投资上面所损失的金额可能会达到中国每年GDP的百分之一到百分之二。朱宁认为，散户投资者对自己的投资能力有过高的认知，且易于为小道消息等影响，其交易非常频繁，但散户在投资的择时能力和选股能力方面的不足又非常明显，以至于散户的平均收益率明显地低于市场指数的平均收益率。　　对此，朱宁建议散户投资者应该把大量的资产进行消极化的配置，同时应该在各种不同资产、各种不同地区和各种不同形式当中进行多元化的投资。他表示，这里的多元化是在不同股票之间的多元化，其实多元化还有一种非常深刻的含义，就是我们要在不同的时间点上进行多元化。　　朱宁还对企业兼并重组等的市场行为以及监管层面的制度设计等进行了评价。他认为，整个中国A股市场IPO的这种高估值的现象其实并不是局限在任何一个单个的企业，更多的问题是在于审批制。　　朱宁称，没有任何一个资本市场包括IPO一定是赚钱的，但恰恰是因为证监会给IPO提供了一种隐性的担保才让投资者觉得IPO是稳赚不赔的，正是这种心态加重了所有投资者投机的心态。　　“我相信证监会出于保护投资者的想法来限定，或者来约束我们这种发行上市机制，但是好多时候我觉得好的初衷未必能够导致好的结果，这一点在经济和金融市场运行里面特别是这样。因为我们在考虑政策的同时，考虑我们投资的同时，我们必须要考虑到我们投资的敌人，投资的敌人有的时候是我们自己的过度自信，有的时候整个是市场和政策之间的博弈。”朱宁说。

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